Lo que esperamos de los resultados financieros de Tesla de 2025
Tesla publicará sus resultados financieros correspondientes al cuarto trimestre de 2025 y al conjunto del ejercicio el miércoles 28 de enero, una vez cerrados los mercados. Como es habitual, la compañía celebrará posteriormente una conferencia con analistas y una sesión de preguntas y respuestas con su equipo directivo.
A pocas horas del evento, el mercado ya tiene bastante claro qué esperar, tanto desde el punto de vista de Wall Street como de los inversores minoristas.
Tesla sigue dependiendo del coche eléctrico, pese al discurso sobre IA
Aunque Elon Musk insiste —junto a parte de sus accionistas más fieles— en definir Tesla como una empresa de IA, robótica y software, la realidad financiera es muy distinta.
El negocio del automóvil continúa siendo el principal motor de ingresos y resultados, y todo gira en torno a una variable clave: las entregas de vehículos.
A comienzos de mes, Tesla publicó sus cifras de producción y entregas del Q4 2025:
- Producción total: 434.358 vehículos
- Entregas totales: 418.227 vehículos
Desglosado por modelos:
- Model 3/Y: 406.585 entregas
- Resto de modelos: 11.642 entregas
En términos interanuales, esto supone una caída del 16 % frente al Q4 de 2024.
Dos años consecutivos de caída en entregas
Si ampliamos la vista al conjunto del año, el panorama no mejora. En 2025, Tesla entregó 1,636 millones de vehículos, lo que representa un descenso del 8,6 % respecto a 2024.
Es el segundo año consecutivo de retroceso, algo difícil de imaginar hace no tanto, cuando la propia Tesla hablaba de acercarse a los 5 millones de coches anuales.
La división de energía, el único punto realmente positivo
El gran contrapunto lo pone la división energética, que sigue mostrando una fortaleza notable.
- Q4 2025: 14,2 GWh de almacenamiento desplegado (récord trimestral).
- Total 2025: 46,7 GWh, un 49 % más interanual.
Es, hoy por hoy, el área más sólida y consistente de la compañía, aunque todavía no tiene el peso suficiente para compensar la debilidad del negocio principal.
Ingresos esperados: segundo año consecutivo a la baja
Gracias a los datos de entregas y almacenamiento energético, los analistas tienen una previsión bastante ajustada.
- Consenso de Wall Street para Q4 2025: 24.766 millones de dólares (≈ 22.800 millones de euros).
Si Tesla cumple estas estimaciones, registrará una caída interanual de ingresos por segundo año consecutivo, incluso con el empuje del negocio energético.
Para el conjunto de 2025, el mercado espera unos ingresos cercanos a:
- 95.000 millones de dólares (≈ 87.400 millones de euros),
lo que supondría un descenso aproximado del 3 % frente a 2024.
Margen bajo presión y beneficios en retroceso
Tesla insiste en que prioriza la rentabilidad marginal mientras invierte en crecimiento. El problema es que ese crecimiento ha desaparecido en el negocio del automóvil, y los márgenes siguen deteriorándose.
A esto se suma:
- Mayor competencia en precios.
- Fin o reducción de incentivos y subvenciones en Estados Unidos.
Para el Q4 2025, el consenso apunta a:
- Beneficio por acción (EPS): 0,45 dólares (≈ 0,41 €).
De confirmarse, supondría una caída del 40 % frente a los 0,73 dólares del Q4 2024.
En el conjunto del año:
- EPS estimado 2025: 1,63 dólares (≈ 1,50 €),
un 33 % menos que en 2024.
Preguntas más votadas por los accionistas: pocas respuestas claras
Mientras los beneficios caen y el mercado global del coche eléctrico sigue creciendo a ritmo récord, la atención vuelve a desviarse hacia promesas futuras: robotaxis y robots humanoides.
Estas son las cinco preguntas más votadas por los accionistas minoristas y el trasfondo que esconden:
1. Prioridad para accionistas de Tesla en una posible OPV de SpaceX
La pregunta más popular no tiene que ver con coches, baterías ni márgenes. Muchos inversores sueñan con tener acceso a una futura salida a bolsa de SpaceX, valorada en rumores en hasta 800.000 millones de dólares (≈ 736.000 millones de euros).
Un síntoma claro de la falta de catalizadores positivos en Tesla.
2. ¿Cuándo será el FSD 100 % autónomo sin supervisión?
La respuesta lleva años siendo la misma: “a finales de este año o el siguiente”. Y nunca se cumple.
3. ¿Qué frena realmente el despliegue del Robotaxi?
La respuesta implícita es evidente: seguridad y riesgo financiero. Mantener flotas pequeñas reduce accidentes… y también expectativas reales.
4. Estado real de Optimus en las fábricas
Musk habló de 5.000 a 10.000 robots Optimus en 2025, pero la realidad parece estar muy lejos de esa cifra. Aquí sí sería interesante escuchar cifras concretas.
5. ¿Habrá nuevos modelos para ampliar el mercado?
Todo apunta a respuestas vagas: Cybercab, Roadster y poco más. No hay señales claras de nuevos vehículos de gran volumen que amplíen de verdad el mercado objetivo de Tesla.
No espero grandes resultados de Tesla pero ¿Y en 2026?
Tesla vive un momento delicado que contrasta con el discurso grandilocuente de su dirección. Mientras el mercado del coche eléctrico madura y se vuelve más competitivo, la compañía parece sin una hoja de ruta clara en producto, confiando excesivamente en promesas tecnológicas que se retrasan año tras año.
La división de energía demuestra que Tesla sabe ejecutar bien cuando quiere, pero el estancamiento del negocio principal empieza a pasar factura. Si en los próximos trimestres no hay novedades tangibles en vehículos asequibles o mejoras claras en márgenes, el relato de “empresa de IA” difícilmente sostendrá la valoración por sí solo.
2026 puede ser un año clave para entender hacia donde vira Tesla y si sus apuestas de robotaxis, robots humanoides y cualquier otra sorpresa que tenga bajo la manga, será definitivo para que la compañía siga en lo más alto, aunque si que creo que Tesla ya no será la mayor marca de coches eléctricos del mundo, 2025 ha sido un año complejo pero en 2026 las marcas chinas como BYD van a seguir empujando y ganando terreno a toda poderosa Tesla.
